Третий период средневековой монетной чеканки в Европе, или период господства феодального денария, продолжался с X до середины XIII в. В течение этого времени вес денария падал, а качество ухудшалось. Во многих странах монетное право

«было приобретено или узурпировано сеньорами, вследствие чего произошло распыление чеканки. Организация монетного дела отражала степень децентрализации государственной власти.

Наибольшего размаха денежное обращение достигло в XI в.

Денарии перемещались но континенту, преодолевая огромные расстояния. Свидетельством этого движения остались многочисленные клады. Русь, Восточная Прибалтика, Польша, Швеция с островом Готланд, Дания, Норвегия и Финляндия поглощали огромное количество иностранных монет, навечно выводя их из обращения. В Чехии, Венгрии, Италии, Германии, Франции и Англии чужие монеты практически не обращались. Чехия и Германия в них не нуждались, так как обладали природными ресурсами серебра. Остальные страны использовали иноземные монеты в качестве сырья для чеканки собственных денариев. Французские денье, отличавшиеся своей низкопробностью, обращались только на территории королевства, да и то лишь в пределах сеньорий. В лучшем случае они проникали в Северную Италию или приграничные районы Германии. Английские пенни, напротив того, постоянно выплескивались на континент. Наиболее широко обращались германские денарии. Таким образом, в X—XI вв. главными производителями и поставщиками монет были Германия и Англия. Денарии Венгрии, Чехии и Дании тоже вывозились за границу, но в незначительном количестве. В XII в. экспорт монетного серебра резко сократился.

Примерно во второй трети XII в. появились брактеаты. Денарии этой разновидности имели хождение в некоторых областях Германии, а также в Дании, Норвегии, Швеции, Чехии, Польше и Венгрии. Брактеаты представляют собой тупиковую форму развития монеты, поэтому перспектив на будущее они изначально не имели.